国金证券：华菱钢铁（000932）-业绩符合预期，产线结构持续升级

华菱钢铁(000932)事件公司1月27日晚发布2021年业绩预告，2021年预计实现归母净利润95亿元-99亿元，同比增长49%-55%；实现扣非归母净利润94亿元-98亿元，同比增长47%-54%；实现EPS为1.39元-1.57元。评论Q4业绩符合预期。21年Q1-Q3归母净利润77.64亿元，Q4归母净利润17.36亿元-21.36亿元，同比增加11%-37%。板材方面，造船、风电、汽车、家电等需求较好，工程机械、重卡等需求偏弱；长材方面，受到房地产调控政策的影响需求较弱，高建桥梁等需求保持稳定；无缝钢管需求下游油气行业需求较稳定。公司下属核心子公司华菱湘钢、华菱涟钢、汽车板公司全年利润实现历史新高。汽车板产能持续扩张，受益轻量化大趋势。近两年受益于汽车轻量化发展趋势和新能源汽车高速发展，公司汽车板需求较好。目前公司正在加速推进汽车板二期项目建设，项目投资总额10.7亿元，投产后酸轧线产能将由每年150万吨提升到200万吨，镀锌线和连退线产能将由115万吨提升到160万吨，新增产能规模45万吨，产品定位于高端汽车板，预计22年四季度投产，将引进第三代冷成形超高强钢和锌镁合金镀层