国金证券：鄂尔多斯（600295）-Q4业绩略超预期

鄂尔多斯(600295)事件公司1月27日晚发布2021年业绩预告，2021年预计实现归母净利润58.28亿元-63.28亿元，同比增长279%-314%；实现扣非归母净利润57.56亿元-62.56亿元，同比增长294%-331%。评论Q4业绩略超预期。21年Q1-Q3归母净利润37.12亿元，Q4归母净利润21.16亿元-26.16亿元，环比增加-1%-22%。受市场需求影响，公司煤炭、硅铁、PVC等主要产品市场销售价格同比有较大涨幅，公司把握市场机遇，持续挖掘内部潜力，保障生产高效运行，使公司业绩大幅增长。收购永煤矿业25%股权，享投资收益。公司控股子公司电冶集团出资29.87亿元收购投资控股集团持有内蒙古鄂尔多斯永煤矿业投资有限公司15%的股权；出资19.91亿元收购羊绒集团持有鄂尔多斯永煤矿业公司10%的股权，收购完成后，鄂尔多斯永煤矿业公司的股权结构为电冶集团和永煤集团股份有限公司各占50%。鄂尔多斯永煤矿业公司就该次转让已办理完工商变更等相关资产过户手续。硅铁PVC小品种弹性大。20年PVC二期工程结束后，公司拥有PVC产能80万吨，电石产能160万吨，烧碱产能60万吨，