国联证券：贝泰妮（300957）-业绩预计增长50%+，产品品牌知名度持续提升

贝泰妮(300957)事件：公司1月26日发布业绩预告，预计2021年实现归母净利8.2-8.9亿元，同比增长50.9%-63.8%；预计实现扣非净利7.7-8.4亿元，同比增长50.2%-63.9%；Q4单季预计实现归母净利4.6-5.3亿元，同比增长41.6%-62.9%，业绩保持快速增长。点评：“薇诺娜”品牌力夯实，大单品策略效果显著2021年公司主品牌薇诺娜在皮肤学级护肤市场市占率提升至22.5%，品牌力持续夯实，大单品策略效果显著。2021年双十一薇诺娜连续第4年位列天猫美容护肤前十、国货品牌第一，其中大单品舒敏保湿特护霜全网销售额达400万瓶+，新品舒缓修护冻干面膜全网销售量超200万盒。公司核心大单品保持快速增长，同时防晒乳和冻干面膜等针对敏感肌群体的进阶需求新品加速放量。线上发力抖音等新兴渠道，线下协同效应持续释放公司线上精细化运营能力，多元布局推动销售额维持快速增长：2021年薇诺娜天猫旗舰店销售额同比增长13%，其中双十一大促期间累计销售额同比增长65%；同时，公司有效应对线上流量多元化趋势，抖音渠道放量增长，-0.44/0.38/1.01/2.09亿元。线下渠道方