开源证券：宁德时代（300750）-公司信息更新报告：盈利超预期，锂电全球王者继续引领行业向上趋势

宁德时代(300750)盈利远超预期，凸显公司抗供需周期波动能力公司发布2021年度业绩预告，预计归母净利润为140-165亿元，扣非归母净利润为120-140亿元，分季度的扣非归母净利润分别为16.72/22.46/26.85/53.96-73.96亿元，四季度盈利远超预期。我们分析超预期有以下原因：（1）优质电池供不应求,电池产品涨价；（2）公司前瞻性的提前储备大量产业内较为紧缺的原材料，避免2021年Q4以来碳酸锂等原材料大幅提价影响利润率水平；（3）储能业务放量，回收等原材料相关业务盈利提升。公司对产业链上下游的把控力、对产品价格周期的理解、采购端的魄力和执行力，仍高出竞争对手一个层次。我们上调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润有望达到141.05（+26.83）/228.82（+41.27）/328.53（+56.65）亿元，EPS分别为6.05/9.82/14.10元/股，当前股价对应市盈率分别为95.0/58.6/40.8倍，维持“买入”评级。全球锂电王者地位愈加稳固2021年底市场一度担忧其他电池厂抢占公司份额，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，公司市