西南证券：三峡能源（600905）-业绩持续提升，成长空间广阔

三峡能源(600905)事件：公司发布业绩预告，预计2021年实现归母净利润55.7-58.3亿元，同比增长54.3%-61.5%；预计实现扣非归母净利润51.0-53.3亿元，同比增长46.5%-53.1%。根据测算，2021Q4单季度实现归母净利润15.7-18.3亿元，同比增长约96.7%-129.2%；实现扣非归母净利润10.8-13.1亿元，同比增长约31.6%-59.6%。业绩增长主要系新增投产项目发电量增加及产业链投资收益增加，业绩符合预期。发电量持续增长，业绩持续提升。公司2021年全年总发电量330.69亿千瓦时，较上年同期增加42.5%。其中，陆上风电完成发电量194.58亿千瓦时，同比增长46.1%；海上风电完成发电量33.31亿千瓦时，同比增长37.0%；光伏发电完成发电量94.99亿千瓦时，同比增长42.9%；水电完成发电量7.81亿千瓦时，同比减少3.0%。公司总装机规模提升，加上新增项目逐步投产，带动业绩持续提升。拟投建多个项目，助力装机规模扩张。根据公司公告，公司审议通过：1）投资建设青洲五、六、七海上风电项目，核准的规划装机容量均为100万千瓦，装机容