东吴证券：汇川技术（300124）-2021年报预告点评：业绩符合预期，费用端加大投入

汇川技术(300124)2021年营收同比+40-60%、归母净利润同比+55-75%，扣非业绩基本符合我们的预期。公司发布2021年业绩预告，2021年实现营收161.2~184.2亿元（中值172.7亿元），同比+40%~60%；实现归母净利润32.6~36.8亿元（中值34.7亿元），同比+55%-75%，扣非归母净利润26.8~30.6亿元（中值28.7亿元），同比+40%~60%。2021Q4实现营收27.7-50.7亿元，同比-19%~+49%；归母净利润7.6~11.8亿元，同比+27~97%；扣非归母净利润2.6-6.4亿元，同比-46%~+33%，我们预计实际业绩在上述区间中上位置。2021Q4非经常性损益绝对值较高，系海外基金公允价值、对冲人民币汇率波动的衍生金融工具公允价值快速增长所致（2021年非经常性损益对净利润影响为5.77亿元，2020年同期为1.87亿元）。通用自动化业务：行业回到温和增长，汇川抓住先进制造板块结构性机遇，通过“上顶下沉”打法不断提升销售份额，进口替代持续加速，2021年工控业务收入同比增速超60%，显著强于行业。同时布局双碳、工业互联网