国金证券：映翰通（688080）-业绩高速增长，看好未来成长

映翰通(688080)业绩简评公司1月26日发布2021年业绩预告，预计实现归母净利润中值1亿元，同比增长148.4%，扣非净利润中值6555万元，同比增长102.9%。经营分析全年业绩增长显著，单季度存在季节性波动。2021年度业绩增长显著，因工业物联网发布多款新品并实现量产，智能售货控制系统持续升级和完善云管理平台、增加多种设备协议支持，市场覆盖面更广。测算Q4单季度实现归母净利润809万元，扣非251万元。Q4为IWOS招标采购淡季，同时自助设备类布放和季节相关性较高。未来随着售货柜联网、取餐柜、换电柜等新品解决方案落地，可平滑一部分季节影响。报告期内非经常性损益预计3500万元，主要为子公司股权被动稀释确认的投资收益。我们认为技术及产品创新、平台能力是公司的核心竞争力。公司布局智慧电网、新零售等垂直行业，把握核心应用场景：自主研发的IWOS产品融合多项技术，解决“小电流接地系统单相接地故障检测和定位”行业难题，故障识别准确率从50%提升至90%；自动售货机系统提供“云+端”综合解决方案，为客户提升经营效率。公司持续做精垂直行业解决方案，并注重中台能力建设，有利于技术复用、新产品