国联证券：博通集成（603068）-电子：物联网进入快车道，公司Wi-Fi芯片成长迅速

博通集成(603068)事件：公司发布2021年年度业绩预报称，2021年预计实现净利润约5,362.67万元至6,435.21万元，同比增长61.0%至94.0%；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为4,191.37万元至5,029.64万元，同比增加99%至139%。点评：Wi-Fi业务成长迅速，研发支出大幅增长导致公司营收增长先于利润2021年业绩增长主要来源于，Wi-Fi芯片产品收入及毛利增长的研发布局及市场开拓，公司Wi-Fi芯片产品销售收入继续保持增长,增加幅度超100%。同时，公司持续推进采用更先进工艺制程的Wi-Fi芯片产品的升级迭代，新一代Wi-Fi芯片产品的毛利率和销售占比有所提升。费用方面，为保持市场竞争力与开拓新产品线，公司研发人员人数与人均薪酬同步增长，且新产品研发光罩耗材也有所增长，公司研发投入较上年同期增加近一亿元，增加幅度超过80%，影响了公司2021年度净利润水平。物联网Wi-Fi市场增长迅速，关注涂鸦、美的等头部厂家IoT业务放量物联网IoT市场快速成长，根据CIC预测，2024年全球智能设备出货量将增长至38.1亿，2019-