光大证券：凯莱英（002821）-2021年业绩预告点评：Q4增长提速，高附加值订单彰显行业地位

凯莱英(002821)事件：公司发布2021年度业绩预告，预计实现营收45.05亿元~46.62亿元（+43%~+48%YOY），归母净利润10.40亿元~10.76亿元（+44%~+49%YOY），扣非净利润9.08亿元~9.40亿元（+41%~+46%YOY）；剔除汇率影响后，2021年公司营收预计同比增长52%-57%，业绩符合市场预期。2021Q4增长提速，小分子业务表现强劲。2021Q4，公司预计实现营收16.75亿元~17.30亿元（+57%~+62%YOY），归母净利润3.45亿元~3.81亿元（+60%~+77%YOY），扣非净利润3.12亿元~3.44亿元（+66%~+84%YOY）；剔除汇率影响后，2021Q4公司营收预计同比增长62%-67%。2021Q4公司增长提速，且利润端增速明显高于收入端，我们预计主要是21年11月新签约58亿元大订单的逐步交付，常规小分子订单高增长，以及订单附加值的持续提升。2021年全年及四季度，公司小分子收入分别同比增长45%+、65%+，剔除汇率影响后同比增速分别为50%+、70%+。订单附加值持续提升+新产能释放，小分子持续高增长