浙商证券：中环股份点评报告：员工持股计划进展推进，硅片龙头产能扩张加速

中环股份(002129)投资要点员工持股计划进展推进公司回购股份不低于3.55亿元，拟用于员工持股计划或股权激励；控股子公司中环领先通过增资扩股11.7亿元，拟用于员工持股激励，体现公司对未来发展前景的信心和价值认可，进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司核心骨干及优秀员工的积极性，共同促进公司的长远发展。210推动全产业链降本增效，硅片端技术壁垒大幅提升公司210技术与成本全面领先，内蒙与宁夏产能相继释放，总切片规划产能将超过105GW，持续发挥210硅片的竞争优势，缓解行业对优质产能供不应求的局面，进一步巩固公司在光伏硅片市场的领先地位及市场占有率。技术进步带来的产业链降本增效成为刺激终端需求的主要驱动力，210带来的技术难度大幅提升，拉晶效率和切片良率的提升需要更深的工艺积累、更智能化的生产设备，龙头优势越来越强。半导体产能规划全国领先公司是国产半导体硅片龙头，半导体产业链国产替代诉求明确。2021年底产能6及以下/8/12英寸分别60/70/17万片/月，预计2023年底分别达90/80/40万片/月。12英寸产品处于增量和突破期，未来空间广阔。盈利预测及估值公司是光伏与半导