光大证券：华鲁恒升（600426）-2021年年度业绩预增公告点评：业绩符合预期，荆州基地和新能源业务深入布局

华鲁恒升(600426)事件：公司发布2021年年度业绩预增公告。预计2021年度，公司实现归母净利润70亿元至75亿元，同比增长289%到317%。其中，Q4单季度预计实现归母净利润13.88~18.88亿元，同比增长173%~272%，环比变动-23%~+4%。点评：主营产品行情全年景气推动营收和利润大幅上升。2021年，公司主营煤化工产品受益于国内下游需求回升和产能增量有限，供不应求，价格大涨，景气度高企。根据iFind数据，2021年，山东地区尿素均价2452元/吨，同比上涨42%；华东地区己二酸均价11324元/吨，同比上涨47%；公司DMF出厂均价13250元/吨，同比上涨105%；冰醋酸出厂均价6638元/吨，同比上涨144%。其中，Q4单季山东地区尿素均价2668元/吨，同比上涨50%，环比下跌1%；华东地区己二酸均价13254元/吨，同比上涨68%，环比上涨16%；公司DMF出厂均价18013元/吨，同比上涨102%，环比上涨29%；冰醋酸出厂均价7260元/吨，同比上涨123%，环比下降10%。原料成本上升减缓利润增长，新材料项目投产增厚业绩。2021年，公司原料成