大同证券：建筑装饰行业周报：多市场分化运行，聚焦央国企与新质生产力主线

核心观点 权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢沪深300指数，本周，日央行加息落地、美国11月CPI低于预期，带动全球股市先抑后扬，A股AI产业链及北美链企稳反弹，投资者情绪回暖，虽“高切低”未果、消费领涨股偏题材，但后续仍望围绕AI标的展开；债市受宽松传闻短暂修复，然宏观有韧性、货币政策持稳，整体震荡偏弱；商品市场贵金属强势，内盘超跌反弹且黑色领涨，铝存预期差或跑赢铜；美股随CPI先抑后扬，后续需关注美国12月通胀以明确美联储降息节奏。 发债方面，本周城投债发行量环比减少，净融资额为负，受化债及信托新规影响募资渠道收紧；新增专项债发行进度超全年计划，基建投资有望回暖；特别国债无净融资，2025年额度已收官，发行进度较去年提前1个月。 经营方面，11月地产、基建需求仍处筑底阶段。中央经济工作会议定调积极财政与宽松货币的宏观政策，叠加超长期特别国债支撑，重点工程落地节奏有望加快，助力地产、基建需求企稳回升，看好其筑底回升趋势，建议关注相关需求释放。 高频数据方面，本周上游建材市场整体疲软，环比持平、同比微降，袋装与散装水泥价格环比差异化波动，市场受需求减弱等因素影响延续震荡调整走势；螺纹钢产量