光大证券：上海机场（600009）-2021年业绩预亏点评：疫情持续时间超预期，21年亏损同比增加

上海机场(600009)事件：公司发布2021年业绩预亏公告。公司2021年实现归母净亏损17.8亿元-16.4亿元，亏损同比增加约3.7亿元-5.1亿元；其中公司2021年第四季度实现归母净亏损约5.3亿元-3.9亿元，较2020年同期（亏损5.3亿元）略有收窄，较公司2021年第三季度（亏损5.1亿元）仍有可能减亏。公司国内航空客运需求恢复，货运需求仍保持增长。公司2021年飞机起降架次约35.0万架次，较20年同期增长7.32%，较19年同期下降31.7%；旅客吞吐量约3,221万人次，较20年同期增长5.68%，较19年同期下降57.7%，其中国内、地区、国际旅客吞吐量分别较19年同期下降18.9%、97.5%、86.0%；由于国际客运航班仍受到严格管制，全货机货运需求依然旺盛，公司2021实现年货邮吞吐量约399万吨，较20年同期增长8.1%，较19年同期增长9.7%。免税业务处于低位。根据修订后的免税经营协议，2021年公司前三季度单季免税店租金收入分别约0.92亿元、1.29亿元、1.49亿元，考虑到公司2021年第四季度海外旅客吞吐量少于第三季度的规模，合理推测2021