国金证券：华鲁恒升（600426）-四季度业绩稳步提升，公司竞争力持续彰显

华鲁恒升(600426)事件公司24日发布2021年年度业绩预增公告，预计2021年实现归母净利润70-75亿元，同比增加52.02-57.02亿元，同比增长289.32%-317.13%。分析业绩稳步释放，带动公司发展呈现阶梯式提升。整体来看2021年，受到原材料，产成品价格提升的影响，公司部分产品所在行业整体盈利大幅提升，公司作为行业内优秀的企业，更受益于产品的盈利提升，带动公司整体业绩表现非常亮眼，根据公司的业绩预增公告，四季度公司实现归母净利润为13.88-18.88亿元，同比增长173%至272%，环比变化-23%至4%。四季度虽然受到原材料价格，产品价格下行的影响，盈利环比或有下行压力，但可以看到公司2021年已经呈现了明显的业绩阶梯式抬升，多年来受益于产能出清和行业格局改善的影响，公司的利基产品表现为明显的盈利中枢提升，叠加双碳政策的影响，公司的整体业绩将呈现中枢式抬升，而受到供给侧新增产能的限制，公司部分产品的周期性减弱，预期即使周期回落，公司的产品盈利也将维持较高水平。新建项目规模化投产，带动公司业绩稳中有升。四季度公司核心项目DMC产品30万吨产能投产，产品成本大幅