光大证券：川发龙蟒（002312）-2021年度业绩预告点评：磷化工高景气度助推业绩增长，产业链上下延伸拓宽成长空间

川发龙蟒(002312)事件：1月21日，公司发布2021年年度业绩预告。2021年度，公司预计实现归母净利润9-11亿元，同比增长34.58%-64.49%；预计实现扣非后归母净利润6-7.5亿元，同比增长81.04%-126.30%。其中2021Q4公司预计实现归母净利润0.06-2.06亿元，同比增长-85%~+415%。磷化工行业高景气，助推公司业绩大幅增长。2021年度，公司业绩实现大幅增长，归母净利润预计同比增长34.58%-64.49%，主要得益于2021年度磷化工行业高景气，公司主营产品价格大幅度上涨。根据iFind数据，2021年国内磷酸一铵（73%湿法粉状）均价同比上涨29.9%，磷酸氢钙均价同比上涨52.9%。其中2021Q4国内磷酸一铵（73%湿法粉状）均价同比上涨43.7%；磷酸氢钙均价同比上涨112.4%。在产品价格持续上涨的同时，公司自身的磷化工产业链一体化程度不断加深，原料自给率不断提高，公司可有效管控生产成本，促使公司产品毛利率同步提升。拟收购天瑞矿业，提升磷矿产能，增强一体化优势。1月14日，公司公告对天瑞矿业的收购计划，拟以发行股票的方式收购天瑞矿