国联证券：兆易创新（603986）-需求高景气度与国产替代驱动公司高速成长

兆易创新(603986)事件：公司发布2021年年度业绩预告，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润约为22.8亿元到24.2亿元，同比增加158.88%到174.78%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为21.67亿元到23.07亿元，同比增加290.25%到315.46%。点评：市场需求持续旺盛，公司业绩同比大幅增长受益终端智能化和供应链本土化趋势，市场需求持续旺盛，公司2021年业绩大幅增长，扣非净利润同比增长约300%；2021年非经常性损益约为1.13亿，同比减少2.13亿元的原因是2020年包含思立微业绩补偿收益约2.258亿元。单季度看，取业绩预告均值计算，公司Q4单季归母/扣非净利润约为7.02/6.73亿，对比Q3单季归母/扣非净利润8.62/8.24亿略有下滑，我们预计主要是受季节因素外加Q4计提费用影响。短期受益周期性缺货，长期看好公司多产品线国产替代市占率提升公司产品NORFlash与MCU在该轮周期性缺货中均有大幅度成长，也借此机遇加速导入了工业与汽车等领域。展望未来，公司NORFlash车规级产品2Mb~2Gb容量已全线铺齐，且随着车规