国金证券：爱美客（300896）-嗨体系列维持高增长，业绩符合预期

爱美客(300896)事件2022年1月20日，公司公告预计2021年实现净利润9-10亿元，同比增长104.66%–127.40%；预计公司实现扣非净利润8.5-9.5亿元，同比增长100.36%–123.93%。单季度来看，预计2021年Q4净利润中值在2.41亿元（+62%），Q4扣非净利润中值在2.30亿元（+60%）。点评监管趋严利好合规龙头企业，嗨体系列产品保持高增长。随着近年对医美行业监管的逐渐趋严，公司作为合规上游龙头企业展现出强大的优势。其中明星产品嗨体产品于2021年实现同比高增长，保持颈纹市场占比领先地位，同时公司加大销售投入，进一步拓展对机构的覆盖及市场的渗透，提升熊猫针等其他嗨体产品在细分玻尿酸市场的占比，有望带来新增长；宝尼达针对高层次消费人群，长效骨性填充效果认可度提升，于2021年也实现高速增长。濡白天使针快速放量，丰富的产品矩阵有望带来持续的增长活力。公司继2021年6月获批再生注射材料“濡白天使”后，于7月快速上市抢占胶原再生填充产品市场。公司通过设立医生注射牌照申领制度，将濡白天使针的产品力与优质医生资源实现强强联合，截至12月底已授权近几百名高水