东吴证券：新宙邦（300037）-业绩预告点评：一体化进程加速，业绩符合市场预期

新宙邦(300037)投资要点公司预计2021Q4归母净利润4.39亿元，环比+2%，符合市场预期。公司预计2021年全年归母净利润13.07亿元，同比增长152.39%，其中2021Q4归母净利润4.39亿元，同比增长204.8%，环比增长2%，符合市场预期。2021全年扣非归母净利润12.33亿元，同比增长156.18%，其中2021Q4扣非归母净利润4.21亿元，环比增长2%。一体化进程加速，2021Q4电解液盈利维持。我们预计公司2021Q4电解液出货2.1万吨左右，环比持平微增，2021年全年累计出货7.8万吨左右，同比翻番以上，由于行业高景气度持续，2022年我们预计公司电解液出货量进一步翻番至14-15万吨。盈利方面，我们测算2021Q4公司电解液净利润为3亿元左右，对应单吨净利润1.4万元左右，环比持平，若加回股权激励费用影响，对应电解液单吨净利1.5万元/吨+，符合市场预期；其中原材料六氟磷酸锂价格顺利传导，添加剂VC由于供应紧缺，2021Q4价格维持高位，公司拥有1500吨VC年产能，我们预计2021Q4整体可增厚净利润0.5亿元+；同时公司惠州5.4万吨溶剂项目2