中银证券：当升科技（300073）-业绩预告符合预期，正极材料量利齐升

当升科技(300073)公司发布2021年业绩预告，全年业绩预计增长160%-173%。公司受益于新能源汽车销量快速增长，正极材料产品有望放量，维持增持评级。支撑评级的要点预告2021年盈利同比增长160%-173%：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润10-10.5亿元，同比增长159.81%-172.80%；扣非净利润7.4-7.9亿元，同比增长203.83%-224.36%。按业绩预告测算，公司2021Q4预计实现归母净利润2.73-3.23亿元，同比增长127.5%-169.2%，环比变化-2.5%-15.4%；扣非盈利2.26-2.76亿元，同比增长1229.4%-1523.5%，环比增长1.3%-23.8%。公司预告业绩符合预期。材料销量大幅增长，盈利能力稳步提升：2021年国内外客户对公司产品需求快速增长，新产能建成后满负荷投产。预计公司2021年公司正极材料产能达到5万吨，销量约5万吨，同比增长约108.3%，其中2021Q4销量预计达到1.5-1.8万吨。公司Ni83、Ni90等产品已经对海外客户批量销售，高镍占比逐步提升。公司2022年产能有望达