中银证券：东方雨虹（002271）-营收净利持续提升，保障性住房、BIPV有望带来新增量

东方雨虹(002271)公司发布2021年业绩快报，2021年公司营收318.9亿元，同增46.8%；归母净利41.9亿元，同增23.5%；扣非归母净利为38.9亿元，同增25.7%。在2021年经营环境严峻的背景下，公司业绩仍保持较高速增长，彰显龙头实力。支撑评级的要点营收净利持续提升，彰显龙头公司实力：公司2021年营收318.9亿元，同增46.8%，超额完成2021年营收目标；归母净利41.9亿元，同增23.5%。Q4营收92.1亿元，同增36.4%；归母净利15.1亿元，同增20.1%。在2021年地产行业政策收紧、房企资金链紧张，且原材料价格大幅上涨的严峻背景下，公司仍能超额完成业绩目标，彰显了龙头公司的强大实力。一体化公司+品类扩张成效显著：2021年公司在多个省市成立一体化公司，并充分进行渠道下沉，进一步提升全国市占率。一体化公司所在地的主要需求来自非房地产领域，公司非房业务持续发展。此外公司品类扩张也取得明显成效，以建筑涂料为代表的非防水业务收入持续提升。保障性住房和BIPV有望带来新增量：公司TPO防水材料市占率高、施工经验丰富，在BIPV防水方面优势明显。2021年