西南证券：东鹏饮料（605499）-Q4延续高增，产品+渠道持续发力

东鹏饮料(605499)事件：公司发布2021年度业绩预增公告，2021年实现归母净利润11.5亿元至12.5亿元，同比+41.6%至53.9%；测算单Q4归母净利润1.5亿元至2.5亿元，同比+42.5%至135.1%，略超市场预期。持续拓展新品，全国化扩张加速。1、能量饮料为公司核心产品，主要包括东鹏特饮、0糖特饮和东鹏加気。主打产品东鹏特饮科学配比牛磺酸、赖氨酸及多种B族维生素，形成完整的抗疲劳体系；目前在能量饮料中市占率第二。积极打造“能量+”产品线，通过差异化新品满足不同消费者、不同消费场景的需求。2、积极开拓全国渠道市场，进一步提升铺市率及覆盖率。“公司精耕+大流通”销售模式结合，在广东、广西、华东、华中等核心市场采取精耕模式，增强渠道渗透能力；其他区域采取大流通模式，充分利用经销商资源。线上线下推广结合，持续获得消费者复购。华中总部建设完善全国布局，产能瓶颈有望缓解。1、公司与长沙金霞经济开发区管理委员会签署项目入园协议书，将投资建设华中区域总部及生产基地，降低产品运输成本，进一步完善全国化战略布局。2、将建设华南、重庆、南宁生产基地，建成后预计将形成110万吨生产能力，