光大证券：紫金矿业（601899）-公告点评：库存结转影响2021Q4利润，2022年矿产铜产量指引同比增长47%

紫金矿业(601899)事件：公司于1月16日晚发布业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东净利润约156亿元，同比增长139.67%，归属于上市公司股东扣非净利润约145亿元，同比增长129.36%。点评：库存结转影响2021Q4业绩，全年业绩受益于量价齐升。Q4单季归母净利润43亿元，同比+122%，环比-7.6%，子公司包销的卡莫阿铜业矿产铜有存货未实现销售影响部分业绩（抵消2021年归母净利润约4亿元）。2021年全年业绩增长源于1）量：2021年矿产金47.5吨，同比+17%；矿产铜58.4万吨，同比+29%；矿产锌（铅）43.4万吨，同比+15%；矿产银309吨，同比增长3%，铁精矿424.8万吨，同比+10%。2）价：2021年沪铜均价6.8万元/吨，同比+40%；沪锌均价2.2万元/吨，同比+23%；沪银均价5259元/kg，同比+11%。2022年矿产铜产量指引同比增长47%，矿产金产量同比增长26%。公司公告2022年主要产品计划指标为：矿产金60吨、矿产铜86万吨、矿产锌（铅）48万吨、矿产银310吨、铁精矿320万吨。其中，矿产铜产量同比增长47%，矿产金