国金证券：中信特钢（000708）-特钢龙头量价双增，营收净利稳健增长

中信特钢(000708)事件公司1月15日发布2021年业绩预告，预计21年营业收入985.7亿元，同比增长29.43%；归母净利润约79.51亿元，同比增长31.82%。评论公司全年业绩稳定增长，营收净利双增。公司21年产品销量旺盛，公司通过不断优化产品结构，保障全年产品销售数据优异，面对原材料上涨，对市场价格及时做出相应调整，对下游成本传导较为充分；成本端，公司持续进行降本增效，控制费用增长。对应下游高度分散，弱周期逻辑具备高成长性。公司产能巨大，对应下游相对分散，汽车、工程机械、军工航空、石油开采、能源等高端装备制造业均有所涉及，单一行业的需求波动对公司整体销售微乎其微。21年，受益国内制造业先行复苏，下游客户反映需求普遍向好，在手订单充足。长期看，特钢行业作为高端制造的基石，长期进口替代空间广阔，未来将长期提升。公司目前具备1400多万吨特殊钢生产能力，是上市特钢公司中规模最大的龙头企业，有望在特钢长期增长的时代中取得竞争优势。“三高一特”及无缝管明年有望实现突破。公司“三高一特”产品21年销量达5万吨。高强钢21年实现突围，销量增长100%，22年公司高温合金+高强钢目标为1