国金证券：久立特材（002318）-国内不锈钢管龙头，持续进军高端领域

久立特材(002318)投资逻辑国内高端不锈钢管材领军者。公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管，目前拥有年产12万吨工业用不锈钢管产能，国内市占率7%-8%，居行业第一位，下游应用领域石化、天然气占比50%-60%、电力设备占比15%-20%、机械制造占比15%-20%，多产品实现进口替代。产品高端化持续推进。目前公司售价超过10万元/吨且毛利率高于30%的高端产品收入占比为18%，随着新项目投产，高端产品占比将持续提升。镍基合金油井管：公司是国内供应“双寡头”之一，拥有年产能3000吨、弹性产能1万吨。预计22年油气开采端订单仍保持高景气，公司海外认证通过后，22年海外市场预计新增销量1500吨，总销量3000吨，同比增长100%。实现进口替代后，目前价格约20万元/吨。蒸发器U型传热管：公司是国内仅有的两家具备制造资质的生产商之一，年产能500吨，产能利用率20%左右，价格约60-70万元/吨，690镍基合金、800镍基合金蒸发器U型传热管等产品已覆盖核岛、常规岛各系统及设备用核安全1、2、3级管道和非核级管道。航空航天用管：根据公司公告，“年产1000吨航空航天材料及制品