光大证券：宝丰能源（600989）-21年业绩预告点评：产业链一体化优势明显，21年业绩高增长

宝丰能源(600989)事件：公司发布2021年度业绩预增公告，21年公司预计实现归母净利润68-72亿元，同比增长47.1%-55.8%，预计实现扣非归母利润71-75亿元，同比增长46.0%-54.2%；其中，Q4单季度预计实现归母净利润14.8-18.8亿元，同比增加0.7%-27.9%，环比变化-6.5%-+18.7%。点评：主营产品价格大幅上涨，21年业绩高增长：2021年原油价格上行，带动化工产品价格上涨。公司主营产品价格同比大幅上涨，盈利能力显著提升，21年业绩实现高增长。2021年聚乙烯、聚丙烯、焦炭、纯苯均价分别为8781元/吨、8914元/吨、2830元/吨、7071元/吨，同比上涨20%、9%、57%、81%。展望2022年，公司新增年产300万吨的焦化项目和年产40万吨的焦炉气制甲醇项目，有望进一步增厚公司业绩。产业链一体化优势明显，有效缓解原材料价格冲击：受“双控”政策影响，21年煤炭价格大幅上涨，原材料成本增加。2021年公司产业链不断完善，产业链一体化优势明显。公司目前已经形成“煤、焦、气、甲烷、烯烃、聚乙烯、聚丙烯、精细化工”联产循环经济产业链，形成煤炭