国金证券：抚顺特钢（600399）-多因素影响，Q4业绩低于预期

抚顺特钢(600399)事件公司1月13日晚发布2021年业绩预告，2021年预计实现归母净利润7.28亿元-8.15亿元，同比增长31.98%-47.74%；实现扣非归母净利润6.43亿元-7.04亿元，同比增长26.07%-38.03%。评论限电限产+成本抬升，Q4业绩低于预期。Q4单季度实现归母净利润0.43亿元-1.3亿元，同比下降12%-71%，业绩低于预期。Q4受钢铁限电限产政策影响，部分重要原材料价格或将持续上涨，原材料采购成本上升，公司产品产销量同比降低；受国际天然气价格持续上涨影响，公司能源成本上升，随着电价市场化改革加速推进，电价的周期性上涨将直接影响公司生产成本。“三高一特”产能持续扩张。根据公司公告，均质高强度大规格高温合金、超高强度钢工程化建设项目预计2022年6月左右投产；锻造厂新建70MN快锻机技术改造工程预计2022年初投入生产，两个项目预计可提升产能4万吨。高温合金、高强钢产业化技术改造一期项目设备预计2022年下半年陆续投入生产；锻造厂新建22MN精锻机生产线及附属设施项目预计2023年下半年投入生产，两个项目预计可提升产能4.4万吨。实林公司新建高