西南证券：恩捷股份（002812）-盈利能力提升，业绩略超预期，公司高成长性延续

恩捷股份(002812)事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润26.6亿元-27.6亿元，同比增长138%-147%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润25.6亿元-26.6亿元，同比增长158%-168%；基本每股收益为2.98元/股-3.09元/股。2021年四季度实现归属于上市公司股东的净利润9.0亿元-10.0亿元，同比增长91%-112%，环比增长28%-42%；实现扣非归母净利润9.3亿元-10.3亿元。业绩略超预期。公司基本面稳中向好，量价齐升带来盈利能力大幅提升。经测算，公司四季度锂电池隔膜出货量接近10亿平，对应全年出货量约28亿平。据中汽协预测，2021年我国新能源汽车销量将达到340万辆，全年大幅度超出预期，动力锂电池需求持续旺盛，年末翘尾效应显著，带动市场对于隔膜需求爆发。公司锂电池隔膜满负荷生产，出货量环比持续增长，据鑫椤锂电统计，公司12月产量再创历史新高。随着公司与宁德时代通过预付款形式锁定2022年隔膜供应量，进一步加剧了中高端隔膜供应紧缺的氛围。截至2021年底，以7μm+2μm陶瓷涂覆隔膜为例，