华鑫证券：华致酒行（300755）-业绩符合预期，非标定制继续发力

华致酒行(300755)事件2022年01月10日晚间，公司发布2021年业绩快报：预计2021年全年实现营业收入74.3亿元-76.0亿元，同增50.36%-53.80%；归母净利润6.74亿元-6.91亿元，同增80.61%-85.16%。投资要点业绩符合预期，门店质量稳步提升根据业绩快报，2021年非经常性损益对净利润影响金额约为0.18亿元。根据业绩快报，预计2021Q4营收14.6-16.3亿元，同增长15.7%-29.1%；归母净利润0.9-1.1亿元，同增76.2%-108.4%。公司取得高增长系以下几个原因：1）华致酒行保真连锁品牌效应持续扩大，“买真酒到华致”、“买名酒到华致”的理念进一步得到渠道和消费者的认可；2）公司战略布局稳步推进，营销队伍不断扩大，综合营销能力不断提升；3）直供终端门店和华致连锁门店的数量和质量稳步提升，公司对门店的服务赋能持续推进，分销能力显著提高，销售收入同比大幅增长；4）全球名酒供应链得到持续拓展，定制精品酒及名酒销售大幅提升，对销售和利润均有较大贡献。非标定制持续发力，“700”项目稳步推进公司以茅五为引流产品，同时与名酒企开发定制产品