开源证券：恩捷股份（002812）-公司信息更新报告：2021年盈利略超预期，强者恒强

恩捷股份(002812)恩捷股份预计2021盈利略超预期，维持“买入”评级恩捷股份发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润为26.6—27.6亿元，同比增长138.44%—147.40%，其中扣非净利润为25.57—26.57亿元，同比增长158.15%—168.25%，超出我们预期。随着锂电池在汽车、储能和电动工具等市场的不断渗透，我们预计未来1年隔膜市场仍处于供需紧平衡状态，受益于此报告期公司湿法锂电池隔膜出货量稳步增长。我们上调盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为26.63(+0.54)/48.62(+0.02)/65.59(+0.02)亿元，EPS分别为2.98/5.45/7.35元，当前股价对应P/E为79.7/43.7/32.4倍，维持“买入”评级。公司的湿法锂电池隔离膜产能持续提升，技术优势不断巩固（1）产能提升：至2022年初公司建成年化约40亿平的锂电池隔膜产能，并提升隔膜产能，预计母卷产能2022年达到70亿平（交付能力约50亿平），2023年达到100亿平（交付能力约70亿平），目标于2025年占50%的市场份额。（2）技术合作：目前，公