光大证券：聚石化学（688669）-公告点评：拟推行可循环包装租赁业务，增资龙华化工深化新能源材料布局

聚石化学(688669)事件1：1月10日晚，公司发布公告宣布将对外投资设立子公司聚链运营有限公司（暂定名，以下简称“聚链运营”），投资金额为5000万元。聚链运营拟开展循环包装产品的开发、租赁和销售业务，为蔬果、水产、生鲜、医药、快递等行业客户提供包装循环和运营服务。该项目初期运营的主要产品为可替代白色泡沫箱的EPP循环保温箱和可替代纸箱的PP循环中空板包装箱。事件2：1月10日晚，公司发布公告宣布公司全资子公司普塞呋拟向龙华化工增资3000万元。本次增资的形式为普塞呋认购龙华化工定向增发的753.77万股股份，每股价格为3.98元。本次增资完成后，公司全资子公司普塞呋对龙华化工的持股比例将由59.06%提升至66.87%。点评：EPP性能优越，循环包装应用市场空间庞大。发泡聚丙烯（EPP）的机械性能明显强于传统的发泡聚苯乙烯（EPS）、发泡聚氨酯（EPU）等泡沫材料，拥有更好的耐冲击性、隔热性、耐环境影响性，因此由EPP制成的包装箱可以被多次循环利用。此外，EPP通常使用超临界CO2发泡，生产过程无毒无污染。公司的EPP循环保温箱主要应用在生鲜、水产、食品、医药等冷链运输方面。根据