光大证券：圆通速递（600233）-2021年业绩预增点评：行业价格持续回归合理水平，21年Q4净利润大幅增长

圆通速递(600233)事件：公司发布2021年业绩预增公告。公司2021年实现归母净利润20亿元-22亿元，同比增长约13.2%-24.5%；其中公司2021第四季度实现归母净利润约10.5亿元-12.5亿元，同比增长约175%-227%，较公司2021年第三季度（归母净利润3.08亿元）环比增长约241%-306%。快递业务量保持高增长，单票收入止跌回升。公司21年前11个月快件完成量约150亿票，同比增长约34.1%，高于行业平均增速1.8pct；公司快递业务量占全市场占比约15.3%，较20年同期占比增加0.2pct。公司21年前11个月单票收入约2.24元，同比下降仅1.0%，公司单票收入自21年8月开始实现正增长，8月-11月单票收入分别同比增长1.0%、4.7%、6.9%、12.3%。综合量价影响，公司21年前11个月快递业务收入约336亿元，同比增加约32.8%。发展环境逐步改善，行业价格持续回归合理水平。2021年国家及部分地方政府相继出台一系列快递行业监管政策和指导意见，规范非理性竞争行为，推动快递行业持续健康发展。受此影响，快递行业服务单价有所提升，价格竞争态势明