华西证券：扬杰科技（300373）-功率半导体全系列布局，MOS/IGBT等迎快速突破

扬杰科技(300373)事件概述公司发布2021年度业绩预告，预计2021年公司实现归属于上市公司股东的净利润为7.19亿元~7.94亿元，同比增长90%~110%，对应到Q4单季度实现归母净利润为1.54亿元~2.29亿元。同时，预计2021年公司营业收入同比增长60%以上，对应全年41.9亿元以上营收。转型高端系列产品初见成效，未来稳定增长可期2021年公司持续加大研发投入，积极推进重点研发项目的实施管理，加快新产品的研发速度，取得一定成效。从产品结构来看，公司逐渐从二极管领先企业不断丰富产品结构，加快SGTMOSFET、SJ-MOSFET等高端产品，积极对标国际品牌，在IGBT板块，聚集一流人才，加大芯片研发投入，攻克IGBT高频系列模块、IGBT变频器系列模块以及相应的半桥模块及PIM模块。依据公司公告，2021年公司MOSFET产品营收同比增长130%，小信号产品营收同比增长82%，IGBT产品营收同比增长500%，模块产品营收同比增长35%。我们认为，随着公司新产品营收占比的逐渐提升，公司将实现二极管整流桥、MOSFET、IGBT模块以及SiC的全系列功率产品布局，未来稳定