光大证券：凯盛科技（600552）-深度跟踪报告之二：不止UTG，新材料业务更具看点

凯盛科技(600552)依托集团科研赋能，新材料腾飞在即：凯盛科技被凯盛集团定位为“3+1”战略中的“显示及新材料”平台，在产研结合大背景下，有望依托蚌埠院强大的科研实力，获得更多优质科研成果赋能。以UTG玻璃研发为例：凯盛科技联合蚌埠院自主打造和开发出全国产化、全流程化的30-70微米UTG产品。“十四五”期间，公司将致力于打造更大规模的应用材料产业，高附加值与高技术门槛的新产品将是未来公司新材料业务的重要建设转型方向。公司高附加值新材料潜力有望逐步释放：新材料产品种类丰富：凯盛科技新材料产品主要包括锆系材料、球形石英粉、纳米钛酸钡和稀土抛光粉以及在建的高纯二氧化硅等。公司新材料产品下游应用由传统陶瓷、耐火材料向芯片、集成电路封装及生物医疗等高技术门槛、高附加值产品转型升级。新材料板块运营主体主要是蚌埠中恒新材料科技有限责任公司（电熔氧化锆、硅酸锆、球形石英粉）和安徽中创电子信息材料有限公司（纳米钛酸钡、稀土抛光粉），其中高附加值产品占比更高的安徽中创业绩稳步向好。新材料开发以“小而美”、“国产替代”方向为主：公司电熔氧化锆产品已处行业龙头地位，现正继续挖潜稳定锆、纳米复合氧化锆、稀