华西证券：紫光国微（002049）-特种业务维持高速增长，安全业务明年全线开花

紫光国微(002049)特种业务明年有望继续高速增长，围绕SoPC核心产品构建平台型公司目前公司特种业务订单饱满，排产顺利。公司目前围绕SoPC进行全面布局，形成了一系列的产品布局，竞争优势明显。公司深耕计算领域数十载，目前已经形成CPU+FPGA的拳头产品。同时公司不断提高自身SOC能力，将更多IP集成到自己的计算平台中如电源管理、接口、桥片、总线、存储以及FPGA，逐渐形成了自己的生态。随着公司SoPC产品和生态的完善，公司产品逐步从单一硬件过渡为提供底层核心系统，完成了从“IP”到“System”的变换。此外，公司在全面布局V1-V7系列，产品竞争力持续保持领先。同时，公司还在数字电源、高性能时钟、高速高精度ADC/DAC等领域加大研发投入，在部分关键技术上已取得突破，有望在十四五期间成为公司新的增长点。SIM卡市占率提高，e-SIM、VCU和NFC业务开启第二成长曲线由于全球半导体缺产能，三星和英飞凌等主要SIM卡芯片厂商开始陆续退出该领域。受益于此，公司SIM卡海外业务出货量达到几亿颗。公司作为国内目前e-SIM龙头企业，未来有望受益于e-SIM卡在手机中渗透率的提高。根据多