浙商证券：迈为股份点评：28亿定增完成、扩产HJT设备，重要HJT电池厂商明阳智能获配

迈为股份(300751)28亿定增（HJT设备）发行完成，下游HJT重要厂商明阳智能获配；期待再突破1）据公司公告，公司28亿定增已顺利完成，发行价格645元/股，基于发行定价基准日（2021年11月30日）前20个交易日均价的94%。2）主要参与机构包括：明阳智能、工银瑞信、泰康资产、博时基金、睿远基金、高盛、摩根士丹利、UBS等。其中，下游HJT电池重要厂商明阳智能获配定增1亿元。明阳智能此前宣布计划总投资30亿元，未来5年扩5GWHJT电池+组件，项目预计分3期进行。3）28亿定增加码异质结（HJT）设备：达产后可实现年产PECVD、PVD及自动化设备各40套，实现年销售收入60亿、净利润8.9亿。在下游HJT扩产即将到来之际强化公司产能供给能力。HJT设备：未来5年行业复合增速超80%；公司具“先发优势”+“整线供应能力”1）HJT设备行业市场空间：预计2025年HJT设备市场空间有望超400亿元，2020-2025年CAGR为80%。如净利率保持20%（80亿净利润），给予25倍PE，测算HJT设备行业合理总市值2000亿元！我们判断，行业龙头市占率有望超50%，未来有望超1