光大证券：苏泊尔（002032）-拟实施股权激励计划事件点评：股权激励绑定骨干员工，渠道变革改善盈利空间

苏泊尔(002032)事件：公司拟实施股权激励计划，激励对象为总经理、财务总监、董秘等核心员工共计293人，计划授予限制性股票数量为120.95万股，约占公司总股本的0.15%，限制性股票的来源为二级市场的股票回购，拟回购股份的最高价不超过67.68元/股。点评：本次激励授予人群范围更广，考核目标更为务实。本次股权激励考核目标为2022-2023年公司归母净利润的同比增速不低于5%（2020年中国名义GDP增速为3.0%），预计内部业务单元以及个人层面也存在相应的考核指标。本次激励股票的授予价格为1元/股，更有利于吸引、保留和激励核心骨干人才，将激励对象利益与股东价值紧密相连。公司2017年开展的股权激励授予股票数量为430万股，授予人数189人，考核期为2017-2020年，100%完成率的行权目标为每年ROA≥18%，内销收入复合增速≥10.6%，内销营业利润复合增速≥12.4%（2016-2017年中国名义GDP增速为8.4%/11.5%），授予价格是1元。相比上一次激励方案，本次股权激励授予人群范围更广，但考核目标较为务实，贴近当下的宏观经济环境。渠道体系改革有效，盈利空间逐渐