华鑫证券：怡合达（301029）-深耕工控长尾市场，受益新兴产业发展

怡合达(301029)工厂自动化零部件一站式供应国产龙头公司为工业自动化设备企业提供零部件一站式供应国产龙头，通过标准设定、产品开发、供应链管理、平台化运营，以信息和数字化为驱动，为自动化设备行业提供高品质、低成本、短交期的自动化零部件产品。受益于我国非标自动化行业的快速发展，公司2017-2020年营收由3.76亿元提升至12.1亿元，复合增速为47.6%；归母净利润由0.64亿元提升至2.71亿元，复合增速为61.8%，呈现快速增长态势。自动化率提升大势所趋，新兴产业顺势而起随着我国适龄劳动力数量减少及劳动力成本不断上升，工业自动化推动产业转型升级成为行业共识，工业自动化将迎来需求的快速增长。公司主要下游为3C、汽车、锂电、光伏等新兴行业，将长期受益于新兴行业的快速发展以及我国作为全球制造中心地位的产业升级，公司有望保持持续的快速增长态势。解决行业痛点，构筑核心竞争力公司将非标产品零部件标准化并制定产品手册，将传统自动化零部件“单一供应+多家供应商”采购模式转变为“零部件简单选型+一站式采购”方式来满足客户需求，解决了设计难度大、高成本、品质难以把控、交期周期长等行业痛点；同时以下