浙商证券：当升科技点评报告：固态电池材料先锋，将率先进入量产阶段

当升科技(300073)事件公司公告与卫蓝新能源签订战略合作协议，合作布局固态锂电池。投资要点供应产品并合作开发，放眼全球共同布局产能①产品供货：2022-2025年卫蓝向当升采购不低于2.5万吨固态锂电材料，互相承诺优先级。②技术合作：卫蓝优先测试当升固态锂电材料，并进行新车型等项目配套开发。同时在富锂锰基材料、磷酸锰铁锂等前沿技术领域加强交流合作。③全球布局：共同布局固态锂电，将开展共同投资建设固态锂电及其关键材料生产基地的可行性研究。固态电池将大幅提升能量密度和安全性固态电池体系内的正极材料不是简单地从液态电池体系内复制粘贴，而是影响了其关键界面的重要角色，需要提高与固态电解质的匹配度。且从目的（提升能量密度）导向分析，固态电池正极更偏好高镍材料，对正极技术工艺要求更高。在解决工艺难点后，可提高与固态电解质接触界面稳定性，降低电阻，充分发挥容量和倍率性，固固反应也可减少气体排放，兼得能量密度和安全性。技术创新是正极材料真正的护城河市场前期认为正极材料已经趋于同质化，技术壁垒不高，进入内卷拼成本阶段。但电池技术其实尚在成长早期，仍具有巨大升级空间和高度不确定性，持续不断的技术迭代将