东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：美国气价回落、欧洲上行，亚洲现货及中国LNG到岸价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源

投资要点 价格跟踪：美国回落、欧洲上行，亚洲现货及中国进口到岸价格上升。截至2026/09/11，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-7.3%/+12.2%/+3.5%/+2.6%/+12.4%至0.7/6.6/6/4.1/6.9元/方。1）地缘冲突推高出口需求&采暖需求下降，美国天然气市场价格周环比-7.3%。截至2026/09/04，美国储气量周环比+1.2%至3254亿立方英尺，同比-3.9%。2）地缘冲突反复，欧洲气价高位波动+12.2%。2026M6，欧洲天然气消费量为228亿方，同比+2.6%。2026/9/3-2026/9/9，欧洲天然气供给周环比-1.4%至61737GWh；其中，来自LNG接收站25142GWh，周环比+2.9%；来自库存消耗-23073GWh，周环比-13.4%；来自挪威北海管道气24893GWh，周环比-4.3%；来自北非气源5679GWh，周环比-10.1%；来自东线气源3688GWh，周环比-5.0%；来自里海气源2335GWh，周环比+10.1%；2026/09/05-2026/09/11，欧洲燃气发