山西证券：百亚股份（003006）-一次性卫生用品国产品牌，起步川渝、走向全国

百亚股份(003006)投资要点：公司简介：川渝地区一次性卫生用品领先企业，以自主品牌为核心。公司成立于2010年11月，主要从事一次性卫生用品的研发、生产和销售，产品涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等多个品类。公司以自主品牌业务为核心，旗下拥有“自由点”、“妮爽”、“好之”、“丹宁”等风格独特、个性鲜明的品牌。公司以重庆为大本营，是川渝地区一次性卫生用品领先企业。近年来，受益于自主品牌、中高端产品的收入增长，公司营收、净利润实现高速增长，且净利润增速持续高于营收增速。行业分析：渗透率提升、消费升级驱动量价齐增，国货加速崛起。近年来，我国卫生巾市场行业规模稳步增长，婴儿纸尿裤和成人失禁用品需求不断增加、市场渗透率逐步上升。随着个人健康护理意识不断加强，在消费升级背景下，卫生护理产品向差异化、高端化发展。从竞争格局来看，目前卫生巾市占率TOP10的企业中，国内企业占据半壁江山，婴儿纸尿裤领域外资品牌仍占据主导地位，国产品牌快速追赶。产品结构优化，持续发力自有品牌建设与研发创新。近年来，公司主动对产品结构进行优化调整，加大中高端产品的研发和营销拓展力度，扩大中高端、高附加值的产品规模，