财信证券：联测科技（688113）-公司业绩稳定增长，航空与新能源双足鼎立

联测科技(688113)公司为国内动力测试领域龙头企业，主营业务为动力测试装备及动力测试验证服务。公司2021年前三季度业绩保持稳定，共实现营收2.51亿元，同比增长3.67%；实现归母净利润0.51亿元，同比增长20.80%；扣非归母净利润0.46亿元，同比增长13.60%。公司整体毛利率为38.35%，同比增长2.27pct，环比下降3.11pct；公司净利率20.23%，同比增长2.87pct，环比下降2.13pct。根据公司2021年中报披露，智能测试设备的营收占比为83.10%（同比+3.79pct），测试服务的营收占比为10.35%（同比-6.14pct），备件及维修的营收占比为6.55%（同比+2.35pct）。按下游应用分类，2021年中报期公司新能源汽车营收占比为51.27%（同比+5.77pct）、燃油车营收占比为28.85%（同比-3.53pct）、船舶营收占比为11.14%（同比-7.81pct）、航空营收占比为5.57%（同比+3.34pct）、工程机械及其他营收占比为3.19%（同比+2.25pct）。航空动力测试领域国内唯一上市公司，进口替代持续进行。在航