东吴证券：纳微科技（688690）-2021年三季报点评：业绩符合我们预期，看好公司中长期发展

纳微科技(688690)事件：2021年前三季度实现营业收入2.8亿元，同比增长120.8%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长191.7%；实现扣非后归母净利润1.1亿元，同比增长220.1%，业绩符合我们预期。Q3单季度业绩持续高增长，经营性现金流大幅增加：2021Q3公司实现收入1.2亿元，同比增长135.2%，实现归母净利润5021万元，同比增长220.5%；实现扣非后归母净利润4902万元，同比增长242.7%，单季度业绩继续保持高速增长。2021前三季度公司销售费用为3764万元，同比增长83.0%，销售费用率为13.34%，同比下降2.75个百分点；管理费用为2928万元，同比增长52.1%，管理费用率为10.38%，同比下降4.68个百分点；研发费用为3539万元，同比增长50.3%，研发费用率为12.54%，同比下降5.88个百分点。2021年前三季度公司实现经营性现金流净额6214万元，同比增长43.8%。生物制药行业高景气，公司相关业务快速增长：根据Frost&Sullivan的预测数据，生物药市场规模将于2030年达到1.3万亿元，2018年至2023年的复合增