财信证券：迈为股份（300751）-三季度业绩高速增长，HJT设备龙头强者恒强

迈为股份(300751)投资要点：事件：迈为股份发布三季报，公司前三季度共实现营收21.85亿元，同比+35%；实现归母净利润4.56亿元，同比+66%；实现扣非归母净利润4.22亿元，同比+90%。其中Q3单季度公司实现营收9.46亿元，同比+40%，环比+56%；实现归母净利润2.04亿元，同比+140%，环比+55%；实现扣非归母净利润1.84亿元，同比+138%，环比+57%。盈利能力稳步提升，费用率管控良好。公司2021前三季度毛利率为38.4%，同比+3.8pct；净利率20.4%，同比4.1pct。毛利率明显提升，主要系：（1）公司在PERC尾声聚焦优质客户，订单质量高；（2）HJT设备技术壁垒高，议价能力强。2021前三季度期间费用率为17.2%，同比+1.1pct。其中销售费用率5.55%，同比-0.1pct，管理费用率（含研发）为12.66%，同比+2.4pct，财务费用率为-0.97%，同比-1.2pct。HJT整线设备龙头，强者恒强。公司HJT实力强劲，截至2021年6月，搭载公司设备的华晟异质结电池量产批次平均效率达到了24.71%，单片最高效率也达到了25.