中银证券：赣锋锂业（002460）-盈利大幅增长，持续深化产业链布局

赣锋锂业(002460)公司发布2021年三季报，业绩同比增长648%；公司锂系列产品量利齐升，围绕锂资源持续完善上下游产业布局，维持增持评级。支撑评级的要点前三季度盈利同比增长648%：公司发布2021年三季报，前三季度实现营业收入70.54亿元，同比增长81.19%；实现盈利24.73亿元，同比增长648.24%；扣非后盈利14.28亿元，同比增长435.58%。其中，第三季度实现营收29.89亿元，同比增长98.50%；盈利10.56亿元，同比增长506.99%，环比增长12.29%；扣非盈利5.93亿元，同比增长538.50%，环比增长9.41%。公司业绩符合预告区间。锂系列产品量利齐升，盈利能力显著向好：公司前三季度毛利率35.55%，同比上升16.73个百分点，其中第三季度毛利率为36.12%，同比上升18.16个百分点，环比降低1.63个百分点。公司经营现金流净额前三季度为9.28亿元，同比增长361.41%，其中第三季度2.98亿元，同比增长2,526%，环比降低64.88%。持续完善锂资源上下游产业链：上游锂资源方面，公司继续增持Bacanora公司及其旗下Sonor