东方证券：荣盛石化（002493）-二期逐步投产，光伏级EVA值得期待

荣盛石化(002493)核心观点单季度业绩环比略有下滑：荣盛石化发布三季报，公告前三季度实现营收1293.57亿元，同比+66.66%，实现归母净利润101.22亿元，同比+79.08%，2021Q3单季度实现营收449.41亿元，同比+64.42%，环比-9.82%，实现归母净利润35.55亿元，同比+45.47%，环比-9.89%，业绩环比略有下滑。二期逐步投产：10月25日，公司公告称收到“商务部关于下达浙江石油化工有限公司炼化二期2021年原油非国营贸易进口允许量的通知”，同意安排浙石化炼化二期项目2021年原油非国营贸易进口允许量1200万吨。表明浙石化二期全面投产进入倒计时。同时二期化工品结构更为优化。工业级DMC已投产，光伏级EVA值得期待：依托浙石化的大化工平台，浙石化一期20万吨/年工业级DMC于去年投产，光伏级EVA规划产能为30万吨，目前稳步推进中。由于下游光伏需求高速增长，拉动光伏级EVA需求，光伏级EVA预计仍将紧平衡，待浙石化光伏级EVA投产后有望获得良好的盈利能力。财务预测与投资建议基于当下炼化景气水平，我们预测公司2021-2023年归母净利润分别为13