光大证券：奥克股份（300082）-2021年第三季度报告点评：原料成本上涨业绩承压，电解液扩增提升产业地位

奥克股份(300082)事件：公司发布2021年三季度报告。2021年前三季度，公司实现营收49.88亿元，同比+27.51%；实现归母净利润1.93亿元，同比-36.72%。其中2021Q3公司实现营业收入18.71亿元，环比+7.9%，同比+20.19%；实现归母净利润1.1亿元，环比+239.72%，同比-33.04%。下游需求回暖促进营收增长，原料成本上行压缩盈利空间。受益于下游需求的回暖，21Q3公司主营产品聚羧酸减水剂聚醚单体的销量同比+26%，销售收入同比+24%。然而由于国际原油库存下降叠加市场担忧供应趋紧，国际油价大幅上涨，公司主要原材料乙烯的采购成本同比增加约33%。此外公司全资子公司江苏奥克化学对生产装置进行扩能改造以及检修导致相应成本费用上升，2021年前三季度子公司产品综合毛利下降约6pct。锂电业务持续高景气，继续推进协同布局。公司“年产2万吨新能源锂电池电解液溶剂项目”于2020年10月投产，目前已实现电池级产品批量出货。2021年前三季度公司锂电池电解液溶剂销量约为1.8万吨，毛利率约为35%。其中21Q3销量为4500吨，环比+2.3%，毛利较Q2略有