华金证券：华友钴业（603799）-业绩符合预期，一体化战略稳步推进

华友钴业(603799)投资要点事件：10月30日，公司发布2021年三季报，Q1-Q3实现营业收入228.0亿元，同比增长53.6%；实现归母净利润23.7亿元，同比增长245.0%；毛利率20.2%，同比增加4.9pct。其中Q3实现营收85.0亿元，同比+46.9%，环比+8.0%；归母净利润9.0亿元，同比+167.2%，环比+10.6%；毛利率19.5%，同比+3.0pct，环比-0.5pct。巴莫并表资产负债标扩张，现金流良好保障健康发展：由于Q3巴莫并表及收到非公开发行股票认购资金等原因，相比于Q2末，公司本季末货币资金、应收账款及票据、存货、固定资产、应付票据及账款分别增长34.0%、87.5%、52.8%、29.4%、123.4%，增幅较大。公司前三季度经营性现金流量净额23.1亿元（同比+227.2%），Q3为7.0亿（同比+99.7%，环比+4.3%），保障公司健康发展。上控资源，镍钴项目积极推进：上控资源主要指印尼的镍钴资源开发，华越6万吨粗制氢氧化镍钴湿法冶炼项目、华科4.5万吨镍金属量高冰镍项目、华飞12万吨粗制氢氧化镍钴湿法冶炼项目，按规划积极推进。其中华