东吴证券：安井食品（603345）-2021Q3收入稳健，短期盈利承压

安井食品(603345)事件：公司发布2021年三季度报，2021Q1-Q3实现营收60.96亿元，同比+35.92%；归母净利润4.94亿元，同比+30.25%；扣非归母净利3.82亿元，同比+12.25%。其中2021Q3实现营收22.03亿元，同比+34.92%；归母净利润1.46亿元，同比+22.44%；扣非归母净利0.77亿元，同比-28.36%。投资要点2021Q3收入稳增，菜肴制品表现亮眼。剔除并表影响，2021Q3安井收入同比+23%，实现稳健增长；其中新宏业和英国ORIENTAL食品2021Q3并表分别贡献收入1.7亿元/0.09亿元。2021Q3面米/肉品/鱼糜/菜肴实现收入4.8/4.5/8.2/4.3亿元，同比+24.9%/+11.4%/+23.0%/+147.2%，其中锁鲜装2021Q3收入约1.4亿元，同比+25%，玲珑装2021Q3陆续投入市场，表现良好。肉制品受猪肉价格下行影响增速放缓，菜肴制品在蛋饺、冻品先生、新宏业小龙虾贡献增量下实现快增。2021Q3经销/商超/特通/电商营收分别同比+30.2%/+23.9%/+92.9%/+258.4%，扣除并表