东吴证券：雷赛智能（002979）-2026半年报点评：业绩超市场预期，人形机器人订单爆发

雷赛智能(002979) 投资要点 事件：公司发布26年半年度报告，26H1实现营收12.47亿元，同比+39.9%；归母净利润1.94亿元，同比+62.8%；扣非归母净利润1.88亿元，同比+61.6%；毛利率39.2%，同比+0.4pct；归母净利率15.5%，同比+2.2pct。其中26Q2实现营收7.22亿元，同环比+44.1%/+37.4%；归母净利润1.22亿元，同环比+92.5%/+68.5%；扣非归母净利润1.18亿元，同环比+88.0%/+67.6%；毛利率39.3%，同环比+0.2/+0.4pct；归母净利率16.8%，同环比+4.2/+3.1pct。26H1扣除股份支付影响后的净利润为2.29亿元，同比+77.9%；其中26Q2为1.39亿元，同环比+100.2%/+53.8%，业绩接近前期预告上限，超市场预期。 持续推动“大行业+大爆品+大网络+大协调”战略、增长飞轮加速运转。26H1公司伺服系统/步进系统/控制技术类业务分别实现收入6.61/3.82/1.98亿元，同比+54.8%/+22.5%/+37.1%；毛利率分别为29.0%/43.9%/63.8%，同