国海证券：安井食品（603345）-三季报点评：收入增长稳健，短期利润承压

安井食品(603345)事件:安井食品发布公告：2021年三季报，公司实现营业收入60.96亿元，同比增长35.92%；实现归母净利润4.94亿元，同比增长30.25%；实现归母扣非净利润3.82亿元，同比增长12.25%。投资要点：收入增长稳健，利润承压。2021年三季报，公司实现营业收入60.96亿元，同比增长35.92%；实现归母净利润4.94亿元，同比增长30.25%；实现归母扣非净利润3.82亿元，同比增长12.25%。其中，2021年第三季度，公司实现营业收入22.02亿元，同比增长34.92%；实现归母净利润1.46亿元，同比增长22.44%；实现归母扣非净利润0.77亿元，同比降低28.36%。其中第三季度公司毛利率为18.32%，同比下降8.14个百分点，推测毛利率下滑主要涉及几个方面，1)与会计准则变动有关，2）新并表控股子公司新宏业毛利率较低；3）原料成本上涨，4）预制菜目前主要为代加工，毛利率较低，也使得整体毛利率下滑。第三季度净利率为6.73%，同比降低0.57个百分点。2021年三季报公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为9.09%/3.38%/1%，